Vendendo a descoberto com um futuro perpétuo
Em ações, vender a descoberto é um sacrifício: localizar o aluguel, pagar a taxa, conviver com a recompra forçada. Com um futuro perpétuo, vendido é simplesmente o outro botão, e a mecânica é idêntica à da posição comprada na direção oposta.
- Dados do produto ao vivo
- Autocustódia
- Confirmação humana
Por que não existe aluguel
Você nunca está vendendo um ativo que não tem, porque nenhum ativo troca de mãos. Um perpétuo é um contrato sobre preço entre dois traders, e um deles precisa estar vendido para o outro estar comprado. Não há nada para localizar, não há taxa de aluguel e não há risco de um doador recomprar as ações no pior momento.
Quanto custa carregar
O carrego de uma posição vendida é a taxa de funding. Quando a posição líquida do mercado é comprada, o funding é positivo e os vendidos são pagos para manter a posição, o que é um vento a favor real em um mercado superaquecido. Quando a posição líquida do mercado é vendida, isso inverte e a posição vendida paga. É o análogo mais próximo de uma taxa de aluguel, com a diferença de que ela pode ser negativa e é paga por outros traders em vez de ser paga a uma corretora.
A assimetria que permanece
Uma posição comprada pode perder tudo o que colocou; uma posição vendida enfrenta uma perda sem teto, porque um preço pode continuar subindo. A alavancagem comprime o tempo disponível para reagir a isso. O perigo específico é o squeeze: vendidos lotados são liquidados, essas liquidações compram, a compra levanta o preço e liquida mais vendidos. Funding lotado é o aviso antecipado mais claro disponível.
- Sem aluguel, sem localização de ativo, sem recompra forçada
- O funding é o carrego, e ele pode pagar você
- As perdas de uma posição vendida são ilimitadas em princípio
- Squeezes se autoalimentam: liquidações viram ordens de compra
Vender a descoberto coisas que não são cripto
A mesma boleta vende a descoberto uma ação, um índice, ouro ou um par de câmbio, porque o instrumento não se importa com o que o oráculo está acompanhando. Esse é o motivo prático pelo qual os perpétuos abriram exposição vendida a ativos aos quais um trader nativo de cripto antes não tinha rota nenhuma.
Dimensionar uma venda e onde fica a liquidação
Vale fazer a conta antes do trade e não durante ele. Suponha que o ativo esteja a 100.000, que você deposite 1.000 dólares de margem isolada com alavancagem de cinco vezes e que a taxa de manutenção seja de 0,5%. O nocional é 5.000, o tamanho é 0,05 unidade e a margem por unidade é 20.000. A liquidação é a entrada mais essa margem por unidade, dividida por um mais a taxa de manutenção: cerca de 119.400, uma alta de pouco menos de 20%. Estar cedo demais em uma venda a descoberto é comum, então a pergunta útil é se a posição sobrevive a estar cedo.
Perguntas frequentes
- Preciso de uma conta margem para vender a descoberto?
- Não no sentido tradicional. Você deposita margem em stablecoin em uma carteira de autocustódia e abre a posição; não há relação com corretora, não há contrato de aluguel e não há chamada de margem por telefone. No lugar disso, a liquidação é automática.
- Posso vender uma ação a descoberto fora do horário de pregão?
- Não. Perpétuos de ações e de índices seguem o horário da bolsa do ativo subjacente, porque o oráculo precisa de um preço de referência ao vivo. Perpétuos de cripto não têm essa restrição e podem ser vendidos a qualquer hora.
- O que é um short squeeze especificamente em perpétuos?
- Uma alta de preço que liquida posições vendidas alavancadas, em que cada liquidação é uma compra forçada que empurra o preço mais para cima e liquida a camada seguinte. É mais rápido que a versão em ações porque as liquidações são automáticas e a alavancagem é maior.
- Vender a descoberto é mais caro que comprar?
- Depende inteiramente da taxa de funding no momento. Em um mercado com comprados lotados, a posição vendida é paga para existir, o que a deixa mais barata que a comprada. As taxas de negociação são idênticas nos dois casos.
Dê o próximo passo na Hypertradeworx
Passe da referência para o produto ao vivo quando quiser.
Futuros perpétuos são instrumentos alavancados e podem gerar perdas maiores do que a sua margem inicial. Nada nesta página é recomendação de investimento.