Alavancagem e liquidação, sem marketing
A alavancagem é anunciada como recurso e vivida como contagem regressiva. A conta é simples o bastante para valer a pena fazer uma vez, direito, porque o número que encerra uma posição não é a alavancagem que você selecionou.
- Dados do produto ao vivo
- Autocustódia
- Confirmação humana
O que a alavancagem faz de fato
Alavancagem é a razão entre o tamanho da posição e a margem por trás dela. Duzentos dólares de margem a dez vezes formam uma posição de dois mil dólares. O seu lucro e o seu prejuízo são calculados sobre os dois mil, e é esse o atrativo; a sua margem são os duzentos, e essa é a totalidade da sua folga. Nada mais muda: mesmo ativo, mesmo preço, um multiplicador maior nas duas direções.
A margem de manutenção é o limite de verdade
O venue exige que você mantenha uma fração do valor da posição como margem. Caia abaixo desse nível de manutenção e a posição é encerrada automaticamente. A distância entre a sua entrada e esse ponto, expressa como variação percentual, é aproximadamente o inverso da sua alavancagem menos a exigência de manutenção. A vinte vezes, um movimento adverso de cinco por cento já consome quase toda a sua folga.
Qual preço dispara a liquidação
Venues sérios liquidam contra um oráculo ou contra o preço de marcação (mark price), não contra o último negócio do próprio book. Essa distinção protege você: um pavio momentâneo causado por liquidez fina não deveria fechar uma posição contra a qual o mercado mais amplo nunca andou. Vale conferir qual preço o venue usa antes de dimensionar uma posição, porque os que liquidam pelo próprio último negócio são bem mais perigosos.
- Tamanho da posição = margem × alavancagem
- A liquidação acontece no nível de manutenção, não com a margem zerada
- O funding é descontado da margem e move o preço de liquidação ao longo do tempo
- Adicionar margem afasta o preço de liquidação; adicionar tamanho o aproxima
Dimensionar de trás para frente, a partir do risco
O hábito útil é escolher a perda que você aceita e o nível que invalida a operação, e então derivar o tamanho a partir desses dois, em vez de escolher um número de alavancagem primeiro e descobrir o preço de liquidação depois. Um stop colocado dentro do preço de liquidação é o que transforma uma posição alavancada em uma posição limitada.
Liquidação nem sempre é tudo ou nada
Vários venues liquidam em etapas: fecham parte da posição, o que reduz a exigência de margem, e param se isso restaurar a saúde da conta. Isso é melhor para você do que um fechamento total, porque deixa algo na mesa se o preço se recuperar. Também não é de graça. Cada fechamento parcial paga uma taxa de liquidação e é executado ao que o book oferecer, então uma posição liquidada parcialmente três vezes na queda pagou três taxas e sofreu três rodadas de slippage antes de terminar.
Perguntas frequentes
- Alavancagem maior significa que eu perco mais dinheiro?
- Significa que você perde a sua margem mais rápido no mesmo movimento de preço. A perda em dólares é definida pelo tamanho da posição, então uma posição grande com pouca alavancagem e uma pequena com muita alavancagem podem carregar o mesmo risco. A alavancagem decide quanto espaço você tem antes de a posição ser encerrada automaticamente.
- Eu posso perder mais do que depositei?
- Na maioria dos venues o motor de liquidação fecha a sua posição antes de a conta ficar negativa, e um fundo de seguro absorve a diferença em um movimento rápido. Em um gap violento o suficiente esse fundo pode se esgotar, e é aí que aparecem perdas socializadas ou clawbacks. Trate a frase "você não pode perder mais do que a sua margem" como algo em geral verdadeiro, não como garantia.
- Por que fui liquidado se o gráfico nunca chegou ao meu preço de liquidação?
- Quase sempre porque o venue liquidou contra um preço de marcação ou de oráculo em vez do candle que você estava olhando, ou porque o funding tinha consumido margem e movido o nível desde a abertura. Os dois são visíveis antes do fato se você olhar o detalhe da posição em vez do gráfico.
- Existe uma configuração de alavancagem que seja segura?
- Nenhuma configuração é segura por si só, porque o risco é tamanho vezes distância até o seu stop, e não o multiplicador. Alavancagem baixa com uma posição muito maior que a sua conta é pior do que alavancagem alta em uma posição pequena.
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Futuros perpétuos são instrumentos alavancados e podem gerar perdas maiores do que a sua margem inicial. Nada nesta página é recomendação de investimento.