Ponerse corto con un futuro perpetuo
En acciones, ponerse corto es un trámite pesado: localizar el préstamo, pagar la comisión, convivir con una recompra forzada. Con un futuro perpetuo, la posición corta (short) es simplemente el otro botón, y la mecánica es idéntica a la de una posición larga (long) en la dirección contraria.
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- Autocustodia
- Confirmación humana
Por qué no hay préstamo
Nunca estás vendiendo un activo que no tienes, porque no cambia de manos ningún activo. Un perpetuo es un contrato sobre el precio entre dos traders, y uno de ellos tiene que estar corto para que el otro esté largo. No hay nada que localizar, no hay comisión de préstamo y no hay riesgo de que un prestamista reclame las acciones en el peor momento.
Qué cuesta mantenerlo
El carry de un corto es la tasa de funding. Cuando la posición neta del mercado es larga, el funding es positivo y a los cortos se les paga por sostener la posición, lo que es un viento a favor genuino en un mercado sobrecalentado. Cuando la posición neta del mercado es corta, eso se invierte y el corto paga. Este es el análogo más cercano a una comisión de préstamo, salvo que puede ser negativa y que la pagan otros traders en lugar de un bróker.
La asimetría que queda
Un largo puede perder todo lo que puso; un corto enfrenta una pérdida sin techo, porque un precio puede seguir subiendo. El apalancamiento comprime el tiempo disponible para reaccionar a eso. El peligro concreto es un squeeze: los cortos concurridos se liquidan, esas liquidaciones compran, las compras suben el precio y liquidan más cortos. El funding concurrido es la señal temprana más clara disponible.
- Sin préstamo, sin localización, sin recompra forzada
- El funding es el carry, y puede pagarte a ti
- Las pérdidas de un corto son ilimitadas en principio
- Los squeezes se refuerzan solos: las liquidaciones se convierten en órdenes de compra
Ponerse corto en cosas que no son cripto
El mismo ticket pone corto una acción, un índice, el oro o un par de divisas, porque al instrumento no le importa qué esté siguiendo el oráculo. Esa es la razón práctica por la que los perpetuos abrieron exposición corta a activos a los que un trader cripto-nativo antes no tenía ninguna vía de acceso.
Dimensionar un corto, y dónde queda la liquidación
Vale la pena hacer la aritmética antes de la operación y no durante. Supongamos que el activo está en 100,000, depositas 1,000 dólares de margen aislado a 5x de apalancamiento y la tasa de mantenimiento es del 0.5%. El nocional es 5,000, el tamaño es 0.05 unidades y el margen por unidad es 20,000. La liquidación es la entrada más ese margen por unidad, dividido entre uno más la tasa de mantenimiento: alrededor de 119,400, una subida de algo menos del 20%. Llegar temprano a un corto es común, así que la pregunta útil es si la posición sobrevive a llegar temprano.
Preguntas frecuentes
- ¿Necesito una cuenta de margen para ponerme corto?
- No en el sentido tradicional. Depositas margen en stablecoin en una billetera de autocustodia y abres la posición; no hay relación con un bróker, no hay acuerdo de préstamo y no hay llamada de margen en el sentido de una llamada telefónica. En su lugar, la liquidación es automática.
- ¿Puedo ponerme corto en una acción fuera del horario de mercado?
- No. Los perpetuos de acciones e índices siguen el horario del mercado del subyacente, porque el oráculo necesita un precio de referencia en vivo. Los perpetuos de cripto no tienen esa restricción y se pueden poner cortos a cualquier hora.
- ¿Qué es un short squeeze en perpetuos específicamente?
- Una subida de precio que liquida cortos apalancados, donde cada liquidación es una compra forzada que empuja el precio más arriba y liquida el siguiente tramo. Es más rápido que la versión en acciones porque las liquidaciones son automáticas y el apalancamiento es mayor.
- ¿Ponerse corto es más caro que ponerse largo?
- Depende por completo de la tasa de funding en ese momento. En un mercado con largos concurridos al corto se le paga por sostener la posición, lo que lo hace más barato que el largo. Las comisiones de trading son idénticas en los dos casos.
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Los futuros perpetuos son instrumentos apalancados y pueden perder más que tu margen inicial. Nada en esta página es asesoramiento de inversión.