Mercados de predicción: operar un resultado en lugar de un precio
Un mercado de predicción es un mercado de contratos que pagan una cantidad fija si ocurre un evento declarado y nada si no ocurre. El instrumento es binario, la pérdida máxima es lo que pagaste, y el precio al que cotiza carga información que una encuesta o un pronóstico no tienen.
- Datos del producto en vivo
- Autocustodia
- Confirmación humana
El contrato
Un contrato se define por una pregunta, una fecha límite y una fuente que la responde. Compra el lado Sí y recibes un dólar por contrato si la respuesta es sí en la fecha límite, y cero en caso contrario. El lado No es lo opuesto y los dos siempre suman un dólar, porque exactamente uno de ellos paga. Esa restricción es lo que hace al mercado de dos lados sin necesidad de una casa de apuestas: vender Sí a 62 centavos y comprar No a 38 centavos son la misma posición.
Por qué el precio se lee como una probabilidad
Si un contrato que paga un dólar cotiza a 62 centavos, los traders están valorando colectivamente el resultado en alrededor de un 62% de probabilidad. Alrededor, porque las comisiones y el costo de inmovilizar capital hasta la fecha límite empujan el precio un poco por debajo de la creencia real. La aritmética del pago se sigue directamente: pagas 62 centavos, recibes un dólar si aciertas, así que la ganancia son 38 centavos sobre 62 arriesgados, alrededor de un 61%. Si pierdes, los 62 centavos se van por completo.
La resolución es el producto
Todo lo que hace operable a un mercado de predicción está en su regla de resolución. Una fuente precisa, una marca de tiempo precisa y una respuesta declarada para los casos límite. Las preguntas vagas producen disputas, y un mercado que se puede discutir después del hecho es uno cuyo precio deja de significar algo antes del hecho. Por eso los mercados de precio de ventana corta están especificados de forma tan estricta: la fuente es un stream de precios publicado, el instante es fijo y el caso de empate tiene respuesta.
Mercados de precio de ventana corta
La familia Up or Down pregunta si un precio termina una ventana fija por encima de donde empezó, lo cual funciona de forma distinta a un mercado sobre una noticia con fecha incierta.
- Cada ventana es un tramo fijo de tiempo que pregunta si el precio termina por encima de donde empezó
- Las ventanas de 5 minutos se resuelven contra un stream TWAP de Chainlink con un lookback de 30 segundos
- Las ventanas de 15 minutos usan el mismo tipo de stream con un lookback de 60 segundos
- El número que resuelve es un promedio, así que el ticker spot puede estar a varios dólares de él
- Un empate exacto se resuelve como Up
En qué se diferencia de un perpetuo
Un perpetuo paga de forma lineal: el doble del movimiento es el doble del resultado, y no hay un final natural para la posición. Un contrato de predicción paga una función escalonada: acertar por un centavo y acertar por mil dólares pagan igual. No hay apalancamiento que fijar, no hay funding que pagar y no hay liquidación, porque lo máximo que puedes perder ya está depositado. A cambio recibes una fecha límite que no puedes extender y un pago que ignora cuánta razón tenías.
Para qué sirve realmente el precio
La propiedad útil es que el número está respaldado por dinero. Responder una encuesta con descuido no le cuesta nada a quien contesta; un precio exige que alguien financie su opinión y se equivoque en público y en efectivo. Eso no hace que los mercados de predicción sean precisos en un sentido absoluto, y los mercados delgados con pocos participantes son tan ruidosos como cualquier otra cosa. Los hace un tipo distinto de estimación, con un conjunto de sesgos distinto al de las alternativas.
Preguntas frecuentes
- ¿El precio es literalmente la probabilidad?
- Es una aproximación cercana, sesgada levemente a la baja por las comisiones y por el costo de oportunidad del capital bloqueado hasta la resolución. En mercados de largo plazo ese sesgo es relevante; en una ventana de 5 minutos es insignificante.
- ¿Puedo salir antes de la fecha límite?
- Si hay una oferta del otro lado, sí: la posición es un contrato operable, no una apuesta bloqueada. En un mercado delgado cerca de la resolución puede no haber a quién venderle, y en ese caso mantener hasta la resolución es la única salida.
- ¿Qué pasa en un empate exacto?
- Depende de la regla del mercado, y cualquier mercado bien especificado tiene una. En las ventanas Up or Down, un empate exacto entre la referencia de apertura y la de resolución se resuelve como Up.
- ¿En qué se diferencia esto de una apuesta con una casa de apuestas?
- El precio lo fijan traders de los dos lados en vez de publicarlo un operador con un margen incorporado, y puedes cerrar una posición antes del evento vendiéndosela a otro. El riesgo de resultado es comparable; la estructura de mercado no.
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