Cómo ponerse corto en bitcoin

Puedes vender monedas prestadas en un venue spot y recomprarlas después, lo que exige encontrar un prestamista y pagar una tasa de préstamo. Puedes vender un futuro con vencimiento, que hay que rolar cada vez que un contrato expira. Puedes comprar una opción put, que limita la pérdida a la prima y cuesta esa prima tengas razón o no. O puedes ponerte corto en un futuro perpetuo, que no tiene préstamo, ni vencimiento, ni prima, y que en cambio te cobra o te paga una tasa de funding mientras lo sostengas.

Deposita un saldo en stablecoin en el venue. Abre el mercado de BTC y elige margen aislado salvo que la posición sea deliberadamente parte de un libro cubierto. Decide el nivel en el que la idea es incorrecta y dimensiona la posición a partir de esa distancia y no de un deslizador de apalancamiento. Envía la venta, que abre el corto. Después coloca las órdenes de salida, tanto el stop loss como el objetivo, marcadas como reduce-only para que ninguna pueda abrir por accidente un largo nuevo.

Bitcoin está en 100,000. Depositas 1,000 dólares de margen aislado a 5x de apalancamiento, así que 5,000 dólares de nocional, que son 0.05 BTC. Una caída a 95,000 gana 0.05 por 5,000, que son 250 dólares, un retorno del 25% sobre el margen. Una subida a 105,000 pierde los mismos 250. Con una tasa de mantenimiento del 0.5% la liquidación queda en 120,000 dividido entre 1.005, alrededor de 119,400, que es una subida de algo menos del 20%.

El carry de un perpetuo corto es la tasa de funding, y normalmente corre a tu favor. Cuando la demanda apalancada está larga, que es el estado normal del mercado cripto, el funding es positivo y a los cortos se les paga. Ese pago se acredita al margen, lo que aleja un poco el nivel de liquidación con el tiempo. Cuando el funding se vuelve negativo el mismo mecanismo corre al revés y el corto paga, perdiendo margen en cada cobro incluso en un mercado plano.

Un corto no es un largo con el signo cambiado.

• La pérdida no tiene techo, porque no hay límite superior para un precio
• Las liquidaciones de cortos son compras forzadas, así que un squeeze se alimenta solo y se acelera
• El movimiento porcentual que liquida un corto es algo menor que el de un largo con el mismo apalancamiento
• El funding puede cambiar de signo y convertir una posición que cobra en una que paga sin ningún movimiento de precio
• Agregar a un corto perdedor durante una subida es la forma más confiable de ser liquidado en el máximo

Nada obliga a subir el apalancamiento. Deposita 5,000 dólares de margen contra un corto de 5,000 dólares y la posición no tiene apalancamiento: la liquidación queda aproximadamente en una duplicación del precio, y puedes sostenerla a través de mucho ruido. Así también se construye una cobertura sobre monedas que ya tienes, y es la versión de la operación que sobrevive a llegar temprano, que es la forma habitual de equivocarse en un corto.