Que porcentagem da minha conta um trade deve ser?

Meça o risco, não a posição. Uma posição de 10.000 dólares de nocional com um stop a 0,5% de distância arrisca 50 dólares, e uma posição de 2.000 dólares com um stop a 5% de distância arrisca 100. A segunda é o trade maior, digam o que disserem os nocionais.

Devo pensar em margem ou em nocional?

Nos dois, para perguntas diferentes. O nocional determina o seu lucro e prejuízo para qualquer movimento de preço. A margem determina até onde o preço pode ir antes de a posição ser encerrada automaticamente. Dimensionar precisa do primeiro e sobreviver precisa do segundo.

Como a volatilidade deve mudar o meu tamanho?

Pelo stop. Uma medida de volatilidade como o average true range amplia a distância do stop em um mercado rápido e, como o tamanho é o orçamento dividido por essa distância, o tamanho encolhe sozinho. É esse o mecanismo pelo qual um orçamento de risco fixo se adapta sem que você decida nada.

Isso funciona se eu nunca uso stops?

Em parte. Sem stop você ainda precisa de um nível em que a ideia está errada, mesmo que pretenda agir sobre ele manualmente. Se realmente não existe esse nível, então o risco é a posição inteira e ela deve ser dimensionada como se fosse a zero.

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Dimensionamento de posição, calculado a partir do stop

A maioria das pessoas escolhe uma alavancagem e depois descobre quanto arriscou. A ordem de operações que funciona é a inversa: decida a perda que você aceita, decida onde a ideia está errada, e deixe esses dois produzirem o tamanho. A alavancagem passa a ser o número que sobra.

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A fórmula

O tamanho é igual ao orçamento de risco dividido pela distância da entrada até o stop. Os dois lados precisam estar nas mesmas unidades. Se o orçamento de risco é 50 dólares e o stop está a 2.000 dólares de distância em termos de preço, o tamanho é 50 dividido por 2.000, ou seja, 0,025 unidade. Esse é o cálculo inteiro, e todo o resto deste guia é sobre escolher as duas entradas com honestidade.

Um trade na prática

Uma conta de 5.000 dólares arriscando 1% por trade tem um orçamento de 50 dólares. O BTC está a 100.000 e o nível que invalida a ideia é 98.000, então a distância do stop é 2.000, ou 2%. O tamanho é 0,025 BTC, que são 2.500 dólares de nocional. Com alavancagem de dez vezes, isso exige 250 dólares de margem. Repare que a alavancagem nunca entrou na decisão: ela é uma consequência do tamanho e da margem que você escolheu depositar por trás dele.

Stops curtos exigem posições maiores

Rode o mesmo trade com um stop a 500 dólares de distância em vez de 2.000. O orçamento continua em 50 dólares, então o tamanho vira 0,1 BTC, ou seja, 10.000 dólares de nocional contra uma conta de 5.000 dólares. No papel o risco é idêntico e na prática é bem pior, porque uma posição quatro vezes maior paga quatro vezes mais taxas, quatro vezes mais slippage e é quatro vezes mais sensível ao preço de marcação oscilando através do seu stop. Stops curtos não são redução de risco de graça.

Escolhendo o orçamento de risco

Entre 0,5% e 2% do patrimônio da conta por trade é a faixa em que a maioria das abordagens sistemáticas fica. O número específico importa menos do que fixá-lo de antemão e aplicá-lo de forma consistente, porque a propriedade que você quer é que uma sequência normal de perdas seja suportável. Dez perdas seguidas a 1% dão uma queda de cerca de 9,6%, o que é desconfortável e recuperável. Dez a 5% dão cerca de 40%, o que exige um ganho de 67% para desfazer.

Os ajustes que as pessoas esquecem

A fórmula limpa assume que o único custo é o movimento de preço, o que nunca é verdade.

Taxas na entrada e na saída, mais o slippage esperado, saem do mesmo orçamento
Posições correlacionadas dividem um único orçamento: três posições compradas em altcoins são um único trade disfarçado de três
O funding se acumula em posições de vários dias e incide sobre o nocional, não sobre a margem
O stop precisa ficar dentro do preço de liquidação, ou o venue fecha você antes e o plano era ficção
Dimensione contra o patrimônio atual, não contra o valor que você depositou originalmente

Dimensionar quando não existe stop

Alguns instrumentos não têm stop para colocar. Um mercado de resultado binário paga um valor fixo ou nada, então não existe nível em que você sai antes com uma perda parcial. Nesse caso o valor aportado é o risco, e a pergunta de dimensionamento se reduz a quanto da conta você está disposto a perder por inteiro em uma única resolução. A mesma disciplina se aplica, só que a distância até zero é 100% e não há nada por que dividir.

Respostas diretas

Perguntas frequentes

Que porcentagem da minha conta um trade deve ser?: Meça o risco, não a posição. Uma posição de 10.000 dólares de nocional com um stop a 0,5% de distância arrisca 50 dólares, e uma posição de 2.000 dólares com um stop a 5% de distância arrisca 100. A segunda é o trade maior, digam o que disserem os nocionais.
Devo pensar em margem ou em nocional?: Nos dois, para perguntas diferentes. O nocional determina o seu lucro e prejuízo para qualquer movimento de preço. A margem determina até onde o preço pode ir antes de a posição ser encerrada automaticamente. Dimensionar precisa do primeiro e sobreviver precisa do segundo.
Como a volatilidade deve mudar o meu tamanho?: Pelo stop. Uma medida de volatilidade como o average true range amplia a distância do stop em um mercado rápido e, como o tamanho é o orçamento dividido por essa distância, o tamanho encolhe sozinho. É esse o mecanismo pelo qual um orçamento de risco fixo se adapta sem que você decida nada.
Isso funciona se eu nunca uso stops?: Em parte. Sem stop você ainda precisa de um nível em que a ideia está errada, mesmo que pretenda agir sobre ele manualmente. Se realmente não existe esse nível, então o risco é a posição inteira e ela deve ser dimensionada como se fosse a zero.

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