Como vender bitcoin a descoberto
Vender bitcoin a descoberto significa carregar uma posição que ganha quando o preço cai. Existem várias formas de montar uma, elas diferem em custo e no que pode dar errado, e o futuro perpétuo virou o padrão porque não exige nada emprestado nem vencimento para administrar.
- Dados do produto ao vivo
- Autocustódia
- Confirmação humana
As rotas disponíveis
Você pode vender moedas tomadas emprestadas em um venue spot e recomprá-las depois, o que exige encontrar um doador e pagar uma taxa de aluguel. Você pode vender um futuro com vencimento, que precisa ser rolado a cada expiração. Você pode comprar uma opção de venda, que limita a perda ao prêmio e custa esse prêmio esteja você certo ou não. Ou pode vender um futuro perpétuo, que não tem aluguel, nem vencimento, nem prêmio, e no lugar disso cobra ou paga uma taxa de funding enquanto você carrega a posição.
Vendendo com um perpétuo, passo a passo
Deposite um saldo em stablecoin no venue. Abra o mercado de BTC e escolha margem isolada, a menos que a posição faça parte de um conjunto com hedge de propósito. Decida o nível em que a ideia está errada e dimensione a posição a partir dessa distância, em vez de partir de um controle de alavancagem. Envie a venda, que abre a posição vendida. Depois coloque as ordens de saída, o stop e o alvo, marcadas como reduce-only para que nenhuma delas abra por acidente uma posição comprada nova.
Uma venda na prática
O bitcoin está a 100.000. Você deposita 1.000 dólares de margem isolada com alavancagem de cinco vezes, ou seja, 5.000 dólares de nocional, que são 0,05 BTC. Uma queda para 95.000 rende 0,05 vezes 5.000, ou seja, 250 dólares, um retorno de 25% sobre a margem. Uma alta para 105.000 perde os mesmos 250. Com uma taxa de manutenção de 0,5%, a liquidação fica em 120.000 dividido por 1,005, cerca de 119.400, o que é uma alta de pouco menos de 20%.
Quanto custa carregar
O carrego de um perpétuo vendido é a taxa de funding, e ela costuma correr a seu favor. Quando a demanda alavancada está comprada, que é o estado normal do mercado cripto, o funding é positivo e os vendidos são pagos. Esse pagamento é creditado na margem, o que empurra o nível de liquidação um pouco mais para longe ao longo do tempo. Quando o funding vira negativo, o mesmo mecanismo roda ao contrário e a posição vendida paga, perdendo margem a cada cobrança mesmo em um mercado parado.
Os riscos específicos de estar vendido
Uma posição vendida não é uma comprada com o sinal trocado.
- A perda não tem teto, porque não existe limite superior para um preço
- Liquidações de vendidos são compras forçadas, então um squeeze se alimenta e acelera
- A variação percentual que liquida uma posição vendida é um pouco menor que a de uma comprada na mesma alavancagem
- O funding pode inverter e transformar uma posição paga em uma posição pagante sem nenhum movimento de preço
- Aumentar uma venda perdedora durante uma alta é a forma mais confiável de ser liquidado na máxima
Vender a descoberto com pouca alavancagem
Nada obriga a alavancagem a subir. Deposite 5.000 dólares de margem contra uma venda de 5.000 dólares e a posição fica sem alavancagem: a liquidação fica aproximadamente em uma duplicação do preço, e você consegue atravessar muito ruído. É assim também que se monta um hedge sobre moedas que você já tem, e é a versão do trade que sobrevive a estar cedo demais, que é a forma usual de errar em uma venda a descoberto.
Perguntas frequentes
- Preciso ter bitcoin para vendê-lo a descoberto?
- Não. Uma venda em perpétuo é um contrato, não a venda de moedas que você tem. Você deposita margem em stablecoin e assume o lado vendido, e nenhum bitcoin é emprestado ou entregue em momento algum.
- Qual é o mínimo para vender bitcoin a descoberto?
- Os mínimos dos venues costumam ser baixos, muitas vezes alguns dólares de nocional. A restrição real não é o mínimo e sim a folga: uma posição pequena demais para ser reforçada de forma significativa é uma posição com pouquíssimo espaço antes de ser fechada.
- Posso vender bitcoin a descoberto sem alavancagem?
- Pode. Iguale a margem ao nocional e a posição fica em uma vez. Você continua pagando ou recebendo funding e ainda pode ser liquidado em um movimento extremo, mas o nível de liquidação fica longe o bastante para a volatilidade comum não alcançá-lo.
- O que acontece se o bitcoin dobrar enquanto eu estiver vendido?
- Em qualquer alavancagem relevante a posição teria sido liquidada bem antes disso, e a perda fica limitada à margem da qual o venue tirou você. A perda ilimitada é uma propriedade da posição, não do que a sua conta pode de fato perder depois que o motor de liquidação entra em cena.
- Vender a descoberto é mais caro que comprar?
- As taxas de negociação são iguais. O carrego difere e em geral favorece a posição vendida, porque o funding é positivo mais vezes do que não. Em um carrego longo, o funding é o custo ou o crédito dominante, então olhe o histórico recente dele e não só o valor atual.
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Futuros perpétuos são instrumentos alavancados e podem gerar perdas maiores do que a sua margem inicial. Nada nesta página é recomendação de investimento.